虚拟货币市场驱散“致富狂喜”

“损失太大了，我还是很郁闷……”在ICO被监管叫停后，北京市民赵先生开始为自己的另类投资发愁。 “我只是开始尝试比特币、ICO、区块链等新鲜的投资领域，说实话，我是在不知不觉中就冲进ICO的，没想到市场波动这么大。”

近年来，随着比特币等虚拟货币的日益普及发展，“挖矿”衍生的另类投资、平台交易、ICO开始进入普通投资者的视野。 每天“挖”几十万元，半个月涨价50%，“上市”首日涨幅33倍……这些“暴富”的背后，是人们渴望追求财富增长而忽视高风险。 业内人士表示，随着互联网金融专项整治的深入，金融创新红利将从监管套利转向合规红利，投资者权益也将得到更好保障。

中国比特币“矿池”数量全球第一

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，在房地产调控和金融监管趋严的背景下，部分资金开始流向一些监管薄弱的领域，另类投资开始向监管薄弱的地区流动。上升。

赵乃玉/画

亲戚朋友都知道，吴先生投资300万元在云南曲靖开了一个“矿山”，但这个矿山究竟出产什么，谁也说不清楚。 他们只知道挖出来的东西是当“一个”卖的。 但圈内人都明白，吴总投资了一个比特币“矿场”。

比特币需要通过计算机计算获得，俗称“挖矿”。 起初，电脑高手的“炫技”逐渐演变成全球性的“挖矿潮”。 随着比特币的开采量越来越少，人工逐渐跟不上，市场上出现了专门用来挖比特币的“矿机”。

据北京邮电大学教授杨一贤介绍，第一个比特币诞生于2009年初，随后比特币在中国得到快速发展，形成了挖矿、交易、项目融资等较为完整的产业链。 “矿工”和“矿池”均排名全球第一。

经营一座“矿山”至少需要数百万美元的投资。 购买矿机、办厂、交电费都是不小的开支，更何况还需要专职维护人员和相关措施来保证“矿场”24小时不间断运行。

“我6月份投资了300万元，买了300台电脑矿机，但由于比特币行情火爆，矿机吃紧，需要买期货矿机，所以7月份才买了200台。” 吴先生告诉《经济参考报》记者，“200台矿机一个多月挖了30个比特币，按照现在的比特币价格，8个月就能收回挖矿成本。”

“高回报背后是高风险，由于市场容量有限，部分投资领域监管不完善，出现任何问题都会影响价格波动和行业前景。” 董希淼说道。

业内人士表示，影响挖矿收益的首要因素是比特币的价格，其次是难度和成本。 根据比特币算法，比特币的总量是有限的，大约2100万枚，目前已经挖出1600万枚左右，可能在2140左右用完。一开始，根据算法，每生成50枚比特币十分钟，每四年效率减半。 因此，不仅比特币越来越少，“挖矿”的难度也会越来越大。

吴先生告诉记者，经营“矿场”的难度比以前大了很多，后期重新进入的投资者将面临更高的资金投入和更长的回报周期。 大量“矿工”的涌入，也让单机的效率越来越低，赚钱越来越难。

此外，“挖矿”电脑功率大，耗电量大。 巨额电费迫使“矿工”将“矿山”转移到成本相对较低、电力资源丰富的四川、内蒙古、新疆等地。 和其他领域。

许多地方政府对比特币“矿场”的态度各不相同。 监管对“地雷”没有限制，也没有明确鼓励。 大部分受访当地官员表示，只要“矿场”不违规从事金融业务、不参与洗钱活动、不“偷电”，就可以允许经营。观望的态度。

日前，陕西省延安市公安局打掉7个比特币“矿场”盗窃窝点，缴获“比特币挖矿”设备847台套。 这些“地雷”将电线杆、变压器等秘密连接到靠近油田的主要输电线路上。 这些比特币“挖矿”设备每月消耗约 220 万度电。 根据工业用电成本初步估算，已给国家造成数千万元的损失。

吴先生说，现在只有电力资源过剩的地方才愿意接受“矿山”。 恐怕哪天地方政府不欢迎“挖矿”项目，只能在深山老林或戈壁滩上日夜加紧挖掘……

部分交易平台推波助澜暗中操纵

“不懂投资领域，不懂市场发展，只知道盲目炒作，还是要给市场交学费的。” 一位比特币投资者告诉记者。

“有时候，炒市场就像赌博，既伤财又伤人。” 比特币早期投资者潘金健说这话时，刚刚卖出了账户中的最后一枚比特币，宣告着他彻底在炒币圈“隐退”。

潘金健2012年开始接触比特币，当时每个比特币的价格不到1000元。 “2013年赶上比特币大牛市，投资翻了十倍，当时有点疯狂，进群就发大红包，谁给谁就送比特币我遇到了。” 潘金健告诉《经济参考报》记者，“因为忙于追涨杀跌，每天只能睡几个小时，情绪也受到市场影响，没时间工作，甚至我的第一个创业项目都搞砸了。”

然而，好景不长。 2014年，比特币迎来暴跌，从7000多元一币跌至2000多元。 熊市一直持续到2016年上半年，一些像潘金健这样的投资者将之前赚的钱全部退回市场，结果两手空空。

今年以来，比特币价格一路走高，从年初的6000多元一币涨至3万多元，众多投资者趋之若鹜。 目前，国内交易平台客户资金余额已达数十亿元，资产大于零的投资者超过百万。 深圳投资人许先生就是其中之一。

徐先生今年3月开始接触比特币、以太坊等虚拟货币，在国内外平台累计投资近30万元。 “今年看到比特币走势这么好，我就加大了投资，没想到这次投资的价格波动这么大，尤其是最近几天，价格波动剧烈，之前赚的钱都花光了。”还给了。” 他说。

只能作为虚拟商品进行交易的比特币，高喊不断，却让市场感到不安。 中国社科院支付清算中心特约研究员赵尧表示，很多投资者缺乏风险承受能力，认为虚拟货币是一种“百万利润”的投资产品，却忽略了高背后的风险。 一些平台甚至鼓励投资者参与高杠杆期货交易，自行暗中操纵市场，进行虚假交易，投资者资产权益难以得到保障。

目前，我国大部分比特币交易以交易平台为中心，交易区域主要集中在广东、北京、浙江、江苏、上海等地。 其中，北京地区比特币平台日均交易量占比超过85%。 “比特币在国内的高换手率，凸显了部分投资者的投机心理，背后有一些交易平台在作祟。” 赵耀说道。

目前，国内比特币平台数十亿元客户资金缺乏第三方托管，普遍面临“跑路”风险。 对此，央行相关人士告诉记者，今年以来，央行会同有关部门组成联合检查组比特币发行的最大数量，对几大比特币交易平台进行现场检查。 金融安全风险是重点检查内容之一，部分交易平台已实施行政处罚。 目前，央行已加强对比特币交易平台的监测分析，及时了解其交易规模、用户数、资金量、比特币存量等变化情况。

“随着我国相关规定日趋严格，比特币等虚拟货币的交易市场发生了变化。过去，全球比特币交易的80%在中国，但现在日本占交易量的40-50%。” 中央财经大学金融法研究所所长黄震介绍，“比特币在国内外已形成产业，关联交易难以消失，只有正确引导投资者的投资心态，才有利于其健康发展这个行业的。”

对于今年比特币的暴涨，潘金剑不动心，“现在只想做好新的创业项目，虽然公司的营收不如炒炒快，但至少心里踏实。” “

另类投资游走在法律的边缘

日前，央行等七部门叫停包括ICO在内的各类代币发行融资，并重申融资所用的虚拟货币不具备货币属性，为另类投资敲响了警钟。

被监管机构紧急叫停的ICO是什么？ 与企业IPO融资类似，很多区块链相关企业想要发展，都需要融资，但他们筹到的“钱”是比特币、以太币等虚拟货币； 投资者换取虚拟货币的不是公司股份。 它是企业发行的代币，根据代币涨跌赚取收益。

随着比特币等“虚拟货币”交易的普及，ICO融资也呈现爆发式增长，甚至出现了暴涨数百倍、数千倍的“中标项目”。 量子链首日“上市”，最高价66.66元，涨幅33倍； 功信宝涨90多倍； 最夸张的项目竟然一年涨了1500倍……

据中央民族大学法学院教授邓建鹏介绍，2016年之前，ICO还局限于一个小圈子，投资人主要是懂区块链技术的专业人士。 但自2017年初以来，由于ICO融资的便利性，不少骗子潜入，ICO融资对象在中国开始从小众向大众市场渗透。 大量没有风险承受能力、对区块链技术一无所知的散户涌入，幻想着一夜暴富。

比特币、以太币等虚拟货币不是货币当局发行的，不具有货币属性，不能作为货币在市场上流通，更不能用于融资。 一些个人和组织利用ICO的概念进行诈骗，编造虚假项目，随时准备带着钱“跑路”。 中国互联网金融协会已发出风险提示比特币发行的最大数量，称多数ICO项目资产不明晰，投资者不当，信息披露严重不足，投资活动面临较高风险。

“目前，超过90%的ICO项目涉嫌欺诈，ICO已经从帮助区块链初创企业非法集资的高效工具转型。” 邓建鹏说。

一些ICO项目发起人抱有幻想，认为他们向公众募集的是比特币等虚拟货币，不是法定货币，不属于社会资金，因此不属于非法融资、集资的范畴，企图摆脱它。

对此，央行相关人士表示，目前所有ICO项目均未获得主管部门批准，资金通过众筹平台向不特定对象募集。 . 虚拟货币兑换法币方便、成本低，监管有深度，可认定其涉嫌非法融资、非法集资。

监管靴落地后，ICO市场反应剧烈，大部分正在进行的ICO项目戛然而止，部分平台已经开通渠道，开始清算之前融合的虚拟货币。 9月5日，NEO宣布，鉴于全球各国ICO监管要求逐步明确，决定继续允许ICO参与者返还投入的比特币。

与此同时，ICO 代币价格暴跌。 “这本质上是由于一些没有真正对应项目的代币在早期积累的高风险。” 邓建鹏表示，央行等监管部门及时出手，挤压泡沫，阻断风险扩散扩散，有利于真正区域区块链创新项目的稳健发展。

随后，比特币和以太坊的价格出现了一些波动。 9月5日，比特币价格一度跌破23000元，盘中跌幅超过10%。 亚太未来金融研究院执行院长杜彦表示，虚拟货币价格波动是对此前不可持续的价格暴涨的理性回归，不能完全归咎于监管果断出手。 “如果监管滞后，将倒逼更多的非理性融资行为，加剧金融风险的酝酿。”

业内人士表示，由于互联网金融的野蛮发展，不少监管套利开始转向虚拟资产等另类投资领域。 但随着互联网金融专项整治的深入推进，金融创新红利将从监管套利转向合规红利，投资者权益也将得到更好保障。

“目前，部分另类投资仍处于法律边缘，监管部门要积极把握趋势，为投资者提供充分的监管提示和风险提示，不能视而不见。” 黄震认为，对于整个另类投资领域，都应该建立风险监控和风险预警体系。

专家指出，对于另类投资，投资者在巨额利润面前应保持足够的理性，对投资标的和风险有充分的认识； 他们必须有足够的知识来对行业的前景做出清晰的判断； 能够在负担得起的范围内进行投资。

“ICO的暂停对比特币的市场造成了影响，说明这个市场的投机气氛太重了，需要泼点冷水。” 投资人徐先生表示，“ICO暂停是整顿市场乱象的好事，未来虚拟货币市场可能会向健康的方向发展，所以我不平仓，我我还在看。”