放开杠杆回来

作者| 黑曼巴

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著名科学家阿基米德曾这样描述杠杆：“给我一个支点，我可以撬动整个地球。”

还有一位著名的科学家牛顿说：“我可以计算出天体的运动和距离，但我无法计算出人类的疯狂程度。”

在科学界树立了丰碑的牛顿，曾在18世纪的南海泡沫中损失惨重，家产尽失。

杠杆是一个物理概念，利用臂力的原理来放大力的作用。 杠杆这个词是从金融领域借用的，意思是用自己的资金借入别人的钱来放大收益或损失。 借钱的过程就是加杠杆，还钱的过程就是去杠杆。

理论上，杠杆可以移动地球； 在投资中，杠杆更能打动的是财富一点一滴消失的悲惨故事。

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币圈就是这么神奇——前一秒波场创始人孙宇晨天价拍下巴菲特慈善午宴的高调时刻，后一秒比特易联合创始人辉一，因杠杆炒币和巨亏惨案而自杀。

据比特易讯前合伙人张新彤介绍，比特易讯创始人惠毅于2019年6月5日去世，享年42岁。

“咬500人投资群”等多个微信群显示，惠一自杀与比特币100倍杠杆空单巨亏有关——因100倍杠杆爆仓，损失2000个比特币，相当于120亿元人民币。

所谓炒币加杠杆，是指您可以用自己的本金作为保证金，向平台借款，扩大交易资金，从而扩大盈利或亏损。

比如3倍杠杆，如果你有10个BTC，你可以从交易平台借20个BTC，用30个BTC进行交易，这样你的盈亏就增加了3倍。

加密货币市场的市场波动性非常大，尤其是24小时休市，缺乏完善的监管机制。 庄家、合约漏洞、机器人故障更容易发生，一觉醒来可能发现自己被爆仓了。 ， 破产。

惠一自杀是因为之前看空比特币，但5月份加密数字货币市场行情意外上涨，他的2000个比特币全部被爆仓损失。

在惠一之前，还有一位与区块链相关的明星自杀，引发了更多的关注和尴尬。

去年12月，美国华裔科学家、斯坦福大学物理、电子工程与应用物理系终身教授张首晟在斯坦福跳楼自杀。 作为杨振宁的学生，张首晟被后者评价为“迟早要拿诺贝尔奖的人”。 .

在物理之外，张首晟也是区块链先驱。 他创立的丹华资本一直专注于区块链领域的投资。 投资的区块链项目包括公链、交易所、稳定币比特币12倍杠杆跌多少爆仓，涉及行业方方面面。

关于张首晟跳楼的原因，最广为人知的说法是因为抑郁症。 张首晟生前因违背创立丹华资本的初衷而被投资人（LP）追诉，其投资的区块链项目大多以失败告终。

2018年比特币泡沫破灭后，数字货币是金钱的切碎机和韭菜收割机已成为共识。

各种乱七八糟的数字货币，庄家和韭菜的关系一目了然，人是刀我是鱼。 相对稳定的比特币，因为缺乏实物支撑，价格也有巨大的波动。 如果真的投入自己的生命，不破产恐怕都难。

如今，像“骗子”孙宇晨一样，打着价值投资的口号，将数字货币投资等同于股市、房地产等“经典投资”，以此来吸引像惠一这样真正有野心的创业者加入数字货币领域。货币行业。 看似生意，实则韭菜。 由于抵挡不住诱惑，他失去了财富和生命。

2014年，惠一开始涉足互联网金融领域时表示，P2P行业面临的最大风险并非来自平台跑路的可能性，而是普遍存在的融资“高杠杆”在行业中。

比特币100倍杠杆暴涨再次说明人性的弱点在于知难而行，无法抑制内心的贪婪。

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如果比特币是一种没有任何价值基础的投机产品，加杠杆无疑是送死。 同样，在股市中，因加杠杆引发的悲剧比比皆是。

2015年股市“疯牛”、“股灾”背后的推手是“杠杆”。

2015年初至6月中旬，上证综指从3235点涨至5178点，半年涨幅达60%。 如果您将杠杆增加 5 倍，您将赚取 300%，即增加了三倍。 中小板指数从5400多点涨到12000多点，涨幅超过1倍。 如果诺加5倍杠杆，收益直接翻5倍。 创业板从1470涨到4000多点比特币12倍杠杆跌多少爆仓，几乎翻了一番，加上5倍杠杆，可以翻10倍。

面对这样的暴利，恰逢融资融券开通，场外资金配置如火如荼，一夜暴富的小火苗在不少人心中熊熊燃烧。

借钱炒股似乎是一条致富的捷径，抵押房产贷款比比皆是。 当借款数额达到四五万亿元时，要撬动十万亿元以上的流通股、小盘股、创业股，似乎是一件轻而易举的事情。 散户自有资金，“疯牛”似乎势不可挡。

输赢无所谓。

6月中旬的资金盘查，本质上是去杠杆。 由于“疯牛”是靠杠杆推动的，拉出杠杆后，“疯牛”自然转身，瞬间变成“疯熊”。

6月中旬至8月底，上证指数从5178点的高点跌至2850点的低点。 不算全年的回落，也跌了400多点，跌幅高达15%。 杠杆可以放大收益，也可以放大损失。 中国投资者从杠杆中吸取了惨痛的教训。

2015年夏天，A股的奇迹之一就是数次“千股跌停”。 其背后的力量无非是人们急于抛售股票集资降杠杆，而交易对手的缺乏，导致流动性枯竭。

遇到“救市”的“利好”消息，直接买入涨停，形成“千股涨停”。 “停牌千股”作为风暴中上市公司的自我保护策略，加剧了流动性的流失，因为不停牌的个股将遭遇更惨烈的抛售。

2015年A股“狂牛”到“狂熊”的精彩情节，注定将作为中国股市的里程碑被载入史册。 剧情的跌宕起伏、激烈程度只是表象，更重要的是，杠杆的大举使用更是火上浇油。

因为工作的原因，笔者会接触到形形色色的投资人，甚至会和其中一些成为朋友。 2015年，因为杠杆而导致股市崩盘的故事至今记忆犹新。

一个80后的投资人，一夜暴富的故事听多了，于是萌生了“股市这么火，我要炒”的念头。

他工作几年，把攒下的结婚生子的钱全部投入股市。 一开始，市场一片繁荣。 两个多月后，他抓住了这头随风飞的“猪”，账户竟然有50%以上的盈余。

这个时候，欲望的膨胀让他失去了理智。 他认为自己有炒股的天赋，想借此实现财务自由，于是辞职全职炒股。

他继续看好为他带来大部分盈余的几只股票，因此他想继续通过券商进行投资。 但由于该股前期涨幅过大，券商一直不允许融资买入。

经朋友介绍，他通过场外配资杠杆1：4的比例，希望赚取更多的利润。 然而，股票很快就开始下跌，很快他就被配置公司强行平仓，失去了所有的投资财产。

人生奋斗了这么多年，一切都化为泡影。

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在华尔街的历史上，有一家公司经常被提及——长期资本管理公司（LTCM）。

LTCM的创始团队非常豪华，包括多位来自常春藤名校的诺贝尔经济学和金融学教授。 成立不久，便以出色的业绩在华尔街名声大噪。

LTCM的主营业务不是各种高风险的衍生品，而是风险水平相对较低的债券套利交易。 为了在债券市场获得更高的回报率，LTCM使用大量的财务杠杆来实现规模化。

然而，即便是这样一家拥有全明星阵容的公司，在1998年的俄罗斯金融危机期间，也遭遇了黑天鹅决策失误，由于杠杆的放大效应，最终重创而宣告破产，并被联合收购。几家大银行。

LTCM精英拥有全球最高的智商，创造了全球顶尖的交易理论和模型，拥有最严格的风险控制措施。 他们还拥有最及时的市场信息。

但即使在风险相对较低的债券世界，他们也无能为力，无力应对杠杆引发的风暴。

杠杆不再只是一种金融工具，而是人性的体现。 在某些情况下，杠杆反映了人类根深蒂固的执念。

每个人总有快速致富的心理，所以冒着“归零”的风险选择杠杆，而不是靠时间的力量慢慢积累财富。

“股神”巴菲特如今已经89岁高龄，而依然掌控着千亿资产的伯克希尔哈撒韦公司一言一行都为世人瞩目，被公认为史上最伟大的投资家。

巴菲特取得了19.6%的年化回报率的投资业绩，与许多其他成功的投资者相比是偏低的，但巴菲特之所以是神，是因为他保持了57年的投资记录。

这意味着，如果你在 1956 年将 10,000 美元交给巴菲特，今天将变成约 2.7 亿美元，让你成为亿万富翁。

而且就像巴菲特的个人财富一样，也是随着时间积累起来的，复利带来的财富积累是惊人的。 巴菲特95%的财富是在60岁之后获得的，90%的财富是在65岁之后获得的。

巴菲特一生践行价值投资，从不加杠杆，享受时间带来的复利效应，成就不朽传奇。

作为投资者，如果以长远的眼光做出选择，时间自然会成为你的朋友。 有句话叫“放眼长远”，意思是我们要放眼未来。

一旦人们能够理解复利的威力，回报就会随着时间的推移而增加，风险的短期波动也会随着时间的推移逐渐被市场理解和消化。 因此，时间会减少投资的不确定性。

正如爱因斯坦所说：“复利是人类的第八大奇迹”。 只要不犯大错，坚持做正确的事，回报率不是迫在眉睫，好的回报只是时间问题。

但往往人性的弱点在股市投资上体现得淋漓尽致。 “多巴胺奖励机制”让人享受即时的满足，喜欢在行为表现上立竿见影。 他们不擅长耐心和长期。

那些投机者就是贪图一时、快进快出、追涨杀跌的例子，一夜暴富的心态让他们无法享受时间带来的复利效应，而是选择了不归路。增加杠杆。

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结语

人的一生中，有两种情况不宜加杠杆：一种是你已经有很高的投资水平，另一种是你还没有达到很高的投资水平。

巴菲特的这句名言，应该是所有投资者一生都应该牢记并践行的原则。

巴菲特认为，拿自己的财富去冒险去换取不属于自己的东西（筹码，暗指杠杆）是疯狂的。 在这种情况下，即使您的投资净值翻倍，您也不会高兴。

巴菲特的合伙人查理芒格也曾对杠杆嗤之以鼻，“让聪明人破产的三种方式是：酒、女人、杠杆。”

其中，酒类（Liquor）和女性（Ladies）只是因为以L开头“凑数”，以凸显唯一真正的危险，也就是杠杆。 “

放开杠杆，回到正轨。放开杠杆，回到正轨